广发证券发布究诘论述称，看护和黄医药（00013）“买入”评级，瞻望24-26年归母净利润差别为0.05、0.20、0.74亿好意思元，通过DCF法赢得公司合理价值为41.35港元/股。公司的研发、交易化及出海材干已赢得初步考证，各别化革命管线豪阔。跟着各产物迟缓参加收货期。

广发证券主要不雅点如下：

事件：

和黄医药晓示爱优特?（呋喹替尼）与达伯舒?（信迪利单抗打针液）网络疗法用于休养既往系统性抗肿瘤休养后失败且不允洽进行根治性手术休养或根治性放疗的晚期错配建设无缺（pMMR）的子宫内膜癌患者的新药上市苦求在中国获附条款批准。此前，该网络疗法获国度药监局纳入优先评审及冲破性休养品种。

子宫内膜癌鸿沟仍存在较大未被知足需求，呋喹替尼网络信迪利单抗有望成为该妥贴症更灵验采纳。

凭证该公告，这次获批是基于FRUSICA-1究诘注册阶段的数据复旧。该究诘的数据已于2024年6月在ASCO年会上公布。究诘成果披露，在含铂双药化疗休养后疾病复发、疾病发达或出现不成耐受的毒性的子宫内膜癌患者中，呋喹替尼网络信迪利单抗休养的ORR达到35.6%，DCR为88.5%。该网络疗法起效赶紧，中位至疾病缓解技能仅为1.6个月，mPFS为9.5个月，mOS为21.3个月。另外不良事件与同类免疫网络抗血管生成休养的报谈一致，展现出优异的疗效和可控的安全性。

呋喹替尼与免疫查验点扼制剂网络疗法首获考证，有望开启新的增量空间。

这次获批考证了呋喹替尼网络其他药物尤其是免疫查验点扼制剂的休养后劲。凭证公司官网，除了已获批的子宫内膜癌妥贴症之外，呋喹替尼现在有多项免疫查验点扼制剂的网络疗法处于临床阶段，其中发达中最快的为网络信迪利单抗休养肾细胞癌，注册考试行将完成。

风险提醒：药品审评风险，控费战略风险，研发发达不足预期。

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